华福证券研报指出，AI提升硬件的用户价值，看好苹果引领行业发展端侧AI凭借其可用性及安全性，以及用户情境的强认知能力成为GenAI的下一波创新浪潮。其中苹果作为硬件+操作系统+AI模型三维合一的厂商，看好其率先推出高完成度的AI终端产品。Appleintelligence的推出也展示了苹果易用和强大的爆款产品特点，通过降低提示词复杂度，减少内容在不同app流转等方式大幅提升了端侧AI的可用性和便捷性。
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短期消费电子回暖，中期换机潮+AI负载提升相关零部件价值量，长期AI有望带来ASP继续大幅提升+换机周期缩短，同时AI赋能消费电子形态创新。消费电子高成长周期即将开启，估值体系有望重回高成长估值，看好果链和终端创新受益公司。建议关注：1）苹果供应链：立讯精密、鹏鼎控股等；2）智能音箱：恒玄科技、漫步者等；3）XR产业链：歌尔股份、水晶光电等；4）AIPC产业链：联想集团、华勤技术等。
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